節(jié)能減排給環(huán)保行業(yè)上市公司帶來了前所未有的機(jī)遇，這一政策機(jī)遇在剛剛披露結(jié)束的三季度上市公司財務(wù)報告中已逐漸顯現(xiàn)。有分析指出，環(huán)保行業(yè)在未來幾年有著良好的發(fā)展前景，行業(yè)內(nèi)的龍頭上市公司將從中受益匪淺。
業(yè)績平穩(wěn)增長
季報顯示，包括水務(wù)、固廢處理以及環(huán)保設(shè)備在內(nèi)的環(huán)保行業(yè)20余家上市公司業(yè)績整體平穩(wěn)增長。
行業(yè)內(nèi)的明星公司合加資源2008年1月至9月實現(xiàn)每股收益0.19元，每股凈資產(chǎn)2.18元，凈資產(chǎn)收益率8.71%，營業(yè)收入同比增長59.88%，凈利潤同比增長44.72%。公司在季報中稱，報告期內(nèi)，公司營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于母公司所有者凈利潤較上年同期相比分別增加49%、49.57%及44.72%，主要原因為報告期內(nèi)公司固廢類業(yè)務(wù)增加及部分水務(wù)類項目投入商業(yè)運(yùn)營所致。
另一家備受關(guān)注的公司龍凈環(huán)保前三季度每股收益達(dá)到0.56元，每股凈資產(chǎn)6.05元，凈資產(chǎn)收益率9.30%，實現(xiàn)凈利潤9400.2萬元，同比增長31.82%。公司表示，營業(yè)收入同比增長45.42%的主要原因是本期脫硫項目營業(yè)收入增加所致。
經(jīng)過大規(guī)模重組的龍頭公司城投控股前三季度更是實現(xiàn)營業(yè)總收入22.43億元，同比增長29.79%，實現(xiàn)凈利潤10.53億元，同比增長66.07%。公司在7月份向上海城投以每股15.61元的價格定向增發(fā)，置入上海環(huán)境集團(tuán)100%股權(quán)，成為目前兩市最大的環(huán)保概念股。
不過，行業(yè)內(nèi)的子行業(yè)——水務(wù)行業(yè)的公司表現(xiàn)相對不佳，首創(chuàng)股份增收不增利，在營業(yè)收入增長12%的情況下，凈利潤卻同比大幅下滑近7成；創(chuàng)業(yè)環(huán)保則同比下降5%。
政策帶來良好機(jī)遇
盡管環(huán)保行業(yè)上市公司有所分化，增長不一，但歷史性的政策機(jī)遇將給行業(yè)的公司帶來絕佳的發(fā)展契機(jī)。中國改革開放以來，經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了舉世矚目的成就，同時也付出了高昂的環(huán)境代價。由于過分追求經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，忽視對環(huán)境問題的重視，中國的經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)“兩高一低”的特點，即高污染、高排放、低效率。在科學(xué)發(fā)展觀的指導(dǎo)下，節(jié)能減排、加強(qiáng)環(huán)保已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要一環(huán)。
一組被反復(fù)引用的數(shù)據(jù)是，“十一五”期間，中國主要污染物排放總量減少10%，到2010年，二氧化硫排放量由2005年的2549萬噸減少到2295萬噸，化學(xué)需氧量由1414萬噸減少到1273萬噸；全國設(shè)市城市的污水處理率不低于70%，工業(yè)固體廢物綜合利用率達(dá)到60%以上。
上述數(shù)據(jù)意味著環(huán)保行業(yè)的巨大發(fā)展前景。“十一五”規(guī)劃期間，環(huán)保投資計劃達(dá)1.4萬億元，大氣污染、水污染和固體廢物是三大主要的投資領(lǐng)域。
愛建證券研究發(fā)展總部在最近完成的一份水務(wù)、固廢行業(yè)2008年四季度投資策略報告中指出，在目前整體的弱勢格局中，水務(wù)、固廢行業(yè)以其較高的增長確定性和安全邊際成為值得考慮的投資品種。
近期，關(guān)于水價上調(diào)的報道不絕于耳。上述報告認(rèn)為，水務(wù)行業(yè)具有典型的弱周期性特征，在高通脹和緊縮性政策環(huán)境下，其生產(chǎn)和消費保持相對穩(wěn)定。水務(wù)行業(yè)上市公司的整體銷售毛利率水平并沒有隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動出現(xiàn)較大起伏，大多數(shù)公司都保持了相對平穩(wěn)的水平，也從某種角度反映了需求和價格的剛性。未來隨著水價的上調(diào)，毛利還有進(jìn)一步上升的可能。
固體廢棄物處置行業(yè)市場的巨大容量同樣引起關(guān)注。根據(jù)世界銀行(2005)的報告，在2004年，我國就已經(jīng)超過美國成為世界最大的城市固體廢棄物制造國。預(yù)計我國每年制造的固體廢棄物數(shù)量將從2004年的1.9億噸增長到2030年的4.8億噸，平均年復(fù)合增長率3.63%，超過美國同期產(chǎn)生的固體廢棄物總量的兩倍。分析指出，如此巨大的固廢制造量對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一種負(fù)擔(dān)，但對固廢處置行業(yè)來說也意味著巨大的市場容量，行業(yè)內(nèi)的相關(guān)公司都能從中獲取自身的市場份額。
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